
温天纳认为,内资投资者在买入一些题材股、概念股,或者名不见经传的港股通标的时,就应该对这些个股的闪崩有一个心理准备。他认为,内地投资者还是喜欢炒概念,五年后的盈利增长潜力常常一周内反应完,而港股是5年的故事,需要一步一步讲,内地投资者的这种风格带到香港也会给港股带来很大的影响。
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近几年外资整体持续净流入A股,也出现过阶段性净流出。从19Q1A股投资者自由流通市值占比看,外资占比为7.4%,而散户为40.5%,一般法人为22.8%,公募基金为8.6%,保险+社保+年金为5.6%,汇金证金等为5.4%,自然人为4.8%,私募基金为3.7%,外资已成为影响A股举足轻重的力量。按照央行统计口径,截止19年3月外资持股规模为1.68万亿元,其中陆股通北上资金为10027亿元,占比59.5%,推算R/QFII规模6773亿元,占比40.5%,陆股通北上资金已经成为外资的主力,从19年1季度财报数据分析QFII持仓结构与陆股通北上资金也类似(见图3、4),本文对外资持股行为分析以陆港通北上资金为代表。自14年11月沪股通开通以来,北上资金开始流入A股,随着16年12月深港通开通,北上资金开始加速流入,拉长看北上资金整体呈现净流入趋势。但是,期间北上资金也曾出现过阶段性净流出,我们通过跟踪周频数据定义净流出区间,具体区间和净流出额为:15年4月134亿元、15年7月431亿元、15年10-11月300亿元、16年4-5月74亿元、18年2月126亿元、18年10月193亿元,19年4-5月752亿元。由于陆股通自17年3月才开始公布全部持仓明细,我们进一步分析18年2月和10月外资净流出阶段卖出的行业和公司。18年2月北上资金净卖出最多的行业分别为银行(48亿元)、非银(34亿元)、家电(27亿元),净卖出最多的个股为中国平安(22亿元)、伊利股份(20亿元)、贵州茅台(19亿元)、格力电器(14亿元),主要集中在前期涨幅较多的消费白马和金融板块。18年10月北上资金净卖出最多的行业分别为食品饮料(72亿元)、电子元器件(35亿元)、医药(34亿元)、非银(23亿元),净卖出最多的个股为贵州茅台(54亿元)、恒瑞医药(39亿元)、海康威视(36亿元)、中国平安(31亿元),也是集中在前期涨幅较多的消费白马和金融板块。
谷歌还宣布,Assistant安装设备数量将超10亿。今年,该公司计划与GE,Instant Pot,Carrier和McAfee等多家合作伙伴合作,推出更多类别的智能家居设备。■本报记者刘萌年终奖专享理财高收益率揽客:最高可达年化5.5% 某国有大行理财经理表示:“岁末年初是年终奖、压岁钱等到手的日子,抓住这部分客户,我自己的年终奖也就有了着落。”
我们相信牛市终将到来,未来的牛市将表现出与历史截然不同的形态。首先,投融资体制效率提升,市场在资源配置中发挥更大的作用。其次,经济增长动力已经切换为更为平缓而且受到抑制的消费升级和技术进步,强力的逆周期刺激政策在未来很难出现,导致经济很难进入强劲增长状态。
联合国国际电信联盟曾公布了5G将在三种典型场景下使用,分别是针对4G网络提升的eMBB、低时延高可靠需求的URLLC(无人驾驶、工业自动化等场景)、物联网海量设备连接的mMTC。其中,eMBB最主要场景就是移动宽带,所以自然成为了优先讨论对象。